《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》于16日起正式施行，沪、深交易所修订的相关规章制度也将同时实施。这项新版退市制度被称“史上最严”，股市暗潮涌动，面临退市风险的上市公司神经绷紧，纷纷出招自救。业内提醒股民谨慎炒作ST股。

“史上最严退市制度”实施 A股“不死鸟”神话或将终结

按照新版退市制度，连续三年亏损的上市公司将被强制退市。多家ST公司前两年连续亏损，今年全年业绩扭亏为盈成为各家的“救命稻草”。另外，鉴于新规中的重大违法公司强制退市制度，今年的造假上市公司们集体颤抖了。

万福生科去年业绩造假，业内分析称其在违规公司中退市风险最大。加之2012年、2013年业绩亏损，今年上半年，公司再亏1554.61万元，如果到年底无法扭转，公司股票随时可能暂停上市。南纺股份5月15日被证监会罚款和警告。去除虚构利润计算，南纺股份从2006年至2010年这5年中，利润皆为负值，公司实际已多年亏损。

目前沪深两市共有50家风险警示的股票。除主板市场之外，创业板没有ST警示过渡期，这意味着连续亏损三年的创业板公司将直接被退市。目前，宝德股份、天龙光电和万福生科三只创业板个股岌岌可危，已经发布了关于暂停上市风险的警示公告。

此外， *ST二重、*ST超日、*ST凤凰、*ST国恒和*ST武锅B，这五家暂停上市公司也面临退市风险。尽管之前暂停上市公司在停牌期间总能出招以起死回生，但是面对此次严苛的新规，业内表示A股历史上 “不死鸟”的神话或将被打破。

证监会新闻发言人张晓军曾表示，健全完善退市制度，有利于实现优胜劣汰，提高市场有效性，并有利于培育理性投资的股权文化，保护投资者的合法权益。证监会将指导沪深交易所进一步严格落实退市工作责任，严格落实退市制度的规范要求，切实做到“出现一家、退市一家”，坚决维护退市制度的严肃性和权威性。

相关公司出招“自保” 业内：壳资源价值将下降

生死攸关之际，相关公司不会坐以待毙，纷纷在最后时刻使出资产重组、政府补贴等招数，以求“保壳”。

*ST超日此前出现债务违约，今年前三季巨亏27.8亿元，10月25日宣布重组方案顺利通过，身背50亿巨债，壳资源最终以14.6亿元的价值出售。*ST昌九计划请示赣州市政府于12月31日以前给予公司经营性财政补贴8000万元。

对此，申银万国报告指出，习惯性并购重组是我国上市公司特有的现象，除上市壳资源比较稀缺外，也由于标的公司股价会因重组而大涨。不过，随着新股发行注册制改革的逐步推进及退市制度不断完善，壳资源价值将日渐下降。

“主动退市”可能性小 股民勿盲目炒作ST股

新版退市制度启动，市场究竟会动荡几何？

业内分析称，新版退市制度在多个方面强化了退市制度的可操作性，从长期看，对中国资本市场制度建设来说是一个重大利好。但是，新规中的“主动退市”这一项并不被看好，因为目前上市指标仍处于稀缺资源的状态，加上濒临退市的公司股价还有爆炒的机会，大股东几乎不会做出这个选择。

英大证券首席经济学家李大霄（微博）认为，随着退市制度的正式推出，蓝筹股的春天来临，垃圾股的末日也已经到来。过去，真正退市的公司不多，随着新退市制度的推进，今后退市将成常态化。

注册制的导入，壳资源价格下降，以后炒作垃圾股、题材股的风险会大大增加。据中新网证券频道统计，本周ST板块累计下跌2.12%。

    仁略点评：退市制度一直都有，但现实中却鲜有退市情况的出现，这并不是说我国上市企业经营状况都很良好，而是因为政策本身存在风险点，同时由于执行不到位，上市企业又都有着自己的对策，才出现了A股“不死鸟”神话。退市制度改革已经呼唤几年了，此次的正式实施也是打着最严厉的口号，但能否真正落实到位？将垃圾股淘汰出局，还股民一个健康的市场，还取决于政策执行，也考验着管理者的决心。当然，对于那些以前依靠政策漏洞生存的企业来说，依靠外力生存的可能性越来越小，也只有选择提高公司内部的管理，练好内功，才能保证不被市场所抛弃，在优化后的股市上生存下来。